La course présidentielle américaine de 2024 pourrait façonner l’avenir de plusieurs fonds négociés en bourse (ETF) sur les cryptomonnaies, actuellement en attente d’approbation par les régulateurs. Le marché des crypto-actifs pourrait ainsi connaître un tournant décisif selon l’issue des élections. En effet, les gestionnaires d’actifs ont déposé de nombreuses demandes pour des ETF basés sur des altcoins tels que Solana (SOL), XRP, et Litecoin (LTC), mais aussi pour des ETF indexés sur un panier diversifié de jetons. L’issue de cette élection pourrait donc jouer un rôle crucial dans l’approbation ou non de ces produits financiers.
Les enjeux politiques pour les ETF crypto
Le sort de ces ETF dépend fortement du climat politique aux États-Unis, et plus particulièrement de l’orientation que prendra le prochain gouvernement. Le républicain Donald Trump, candidat à la présidentielle, a exprimé son ambition de faire des États-Unis “la capitale mondiale de la crypto”, une déclaration qui pourrait encourager un cadre réglementaire plus favorable à l’innovation dans ce secteur. En revanche, sa rivale démocrate Kamala Harris, actuellement vice-présidente, n’a pas clairement pris position sur les cryptomonnaies, laissant planer une incertitude quant à la politique qu’elle pourrait adopter si elle était élue.
Sous l’administration de Joe Biden, la Securities and Exchange Commission (SEC) a adopté une approche stricte envers l’industrie crypto, avec plus d’une centaine de mesures réglementaires prises contre des entreprises du secteur. Si Harris remporte l’élection, il est probable que cette ligne dure se poursuive, retardant encore l’approbation des ETF crypto. Cependant, une victoire de Trump pourrait marquer un changement radical, offrant ainsi une opportunité aux émetteurs d’ETF de voir leurs produits approuvés. Comme l’a souligné Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg Intelligence, « une victoire de Trump pourrait ouvrir la voie à ces ETF, tandis qu’une victoire de Harris pourrait retarder toute avancée dans ce domaine pendant plusieurs années. »
Les ETF sur les altcoins : un potentiel incertain
En 2024, plusieurs gestionnaires de fonds ont déposé des demandes pour des ETF sur des altcoins, notamment Solana (SOL), XRP et Litecoin (LTC). Parmi eux, VanEck et 21Shares ont été les premiers à se positionner en déposant des dossiers pour des ETF SOL en juin. De son côté, Canary Capital a suivi en octobre avec une demande similaire. Malgré l’approbation des ETF Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) en début d’année, l’avenir des ETF sur les altcoins reste incertain. La SEC a classé certains de ces actifs, comme le SOL, en tant que titres financiers, ce qui complique leur approbation. Cependant, des acteurs comme VanEck continuent de défendre leur point de vue, affirmant que ces actifs devraient être traités comme des matières premières, à l’instar du BTC et de l’ETH.
Les ETF sur les altcoins représentent un enjeu stratégique pour les émetteurs. En effet, ils permettraient d’élargir l’offre de produits financiers disponibles pour les investisseurs, leur offrant ainsi une exposition à une plus grande diversité d’actifs numériques. Pourtant, sans un environnement réglementaire favorable, leur lancement reste suspendu aux décisions des régulateurs. L’élection présidentielle pourrait donc jouer un rôle déterminant dans l’avenir de ces produits.
Les ETF indexés : une option d’investissement plus large
Les ETF indexés, qui permettent aux investisseurs de détenir un panier diversifié de cryptomonnaies, sont également en attente d’approbation. Grayscale, un des leaders du marché, a récemment soumis une demande pour lister son Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC), un ETF qui inclurait des actifs tels que Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP et Avalanche (AVAX). Ce type de produit permettrait aux investisseurs de diversifier leur portefeuille en s’exposant à plusieurs cryptomonnaies, limitant ainsi les risques associés à un seul actif.
Bien que ces ETF soient attractifs pour les investisseurs, leur approbation est freinée par le fait que la SEC n’a jusqu’à présent autorisé que le Bitcoin et l’Ether à être inclus dans des ETF. D’autres gestionnaires d’actifs, tels que Hashdex et Franklin Templeton, cherchent également à entrer sur ce marché avec des propositions similaires. Cependant, la concurrence est rude, et l’approbation de ces fonds dépendra, une fois de plus, du climat réglementaire post-élection.
Perspectives pour le marché des ETF crypto
Le marché des ETF crypto est en pleine ébullition, mais reste fortement dépendant des décisions politiques et réglementaires. L’issue de l’élection présidentielle américaine de 2024 jouera un rôle crucial dans l’avenir de ces produits financiers. Un environnement politique favorable à l’innovation pourrait encourager l’approbation d’une plus grande variété d’ETF, offrant ainsi de nouvelles opportunités aux investisseurs. À l’inverse, un cadre réglementaire plus strict pourrait freiner ces développements, retardant l’adoption plus large des cryptomonnaies sur les marchés financiers traditionnels.
Nous pensons qu’il est important de suivre de près l’évolution de la situation politique aux États-Unis, car elle aura un impact direct sur l’ensemble du secteur des cryptomonnaies. Les investisseurs doivent rester attentifs aux développements, car l’approbation ou non de ces ETF pourrait bien marquer un tournant pour l’industrie crypto dans les années à venir.