En tant que spécialistes du domaine crypto, nous avons observé avec attention l’évolution récente du marché de l’Ethereum. Le 15 mars, le prix de l’Ether (ETH) a connu une chute de 10%, atteignant 3 567 $, son niveau le plus bas depuis plus d’une semaine, entraînant des liquidations forcées de 126 millions de dollars sur les contrats à terme ETH. Face à cette situation, les investisseurs s’interrogent sur la possibilité d’un changement de tendance et se demandent si le niveau de 4 090 $ observé le 12 mars pourrait être à nouveau atteint. La clé de cette interrogation réside peut-être dans la demande pour les dérivés d’Ether.
Les actifs financiers traditionnels ont également subi une pression à la vente
La baisse du prix de l’Ether le 15 mars s’est alignée sur les baisses observées chez Bitcoin (BTC) et dans l’ensemble du marché des cryptomonnaies, sans montrer de sous-performance particulière par rapport au secteur global. De même, l’indice S&P 500 a chuté de 1,1% après avoir presque atteint un nouveau record historique de 5 257 le 14 mars. Néanmoins, cela ne traduit pas nécessairement un sentiment correspondant parmi les investisseurs ETH.
Des experts estiment que la tendance à prendre des bénéfices n’est pas spécifique aux marchés cryptographiques, comme en témoigne le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans atteignant 4,73% le 15 mars, son pic en plus de trois mois. Une hausse du rendement des revenus fixes suggère une pression à la vente, car les investisseurs recherchent des rendements plus élevés sur ces actifs. Ainsi, que les cryptomonnaies soient perçues comme des investissements risqués ou des alternatives rares, les traders se tournent vers le cash pour plus de sécurité.
La Réserve fédérale américaine (Fed) doit déterminer le taux d’intérêt de base lors de sa prochaine réunion prévue pour le 20 mars. Les investisseurs craignent que des données récentes sur l’inflation des consommateurs (CPI) et l’indice des prix à la production, légèrement supérieures aux attentes, puissent inciter la Fed à maintenir les taux d’intérêt à 5,25% plus longtemps que prévu initialement. Cette perspective exerce une pression à la baisse sur l’économie et favorise les investissements à revenu fixe.
Malgré la volatilité actuelle et l’incertitude dans les économies mondiales, le fait qu’Ether ait augmenté de 57% depuis le début de l’année en 2024 devrait être considéré comme un signe fort de confiance. Cependant, étant donné la perspective généralement à court terme des investisseurs en cryptomonnaies, il est crucial d’examiner les marchés des futures et des options ETH pour déterminer si l’élan haussier a fléchi suite à la récente chute des prix de 10%.
Les dérivés d’Ether ne montrent aucun signe de stress ou de changement de tendance
Les contrats perpétuels, souvent appelés swaps inverses, comportent un taux intégré recalculé toutes les huit heures. Un taux de financement positif indique une demande plus forte pour un effet de levier de la part des traders détenant des positions longues.
Les données montrent que les taux de financement ETH ont constamment été supérieurs à 0,03% par période de huit heures, ce qui équivaut à 0,6% par semaine. Typiquement, lorsque les traders sont trop optimistes quant à un marché haussier, ces taux peuvent grimper au-dessus de 2,1% par semaine. Ainsi, il est clair que les traders engagés dans des contrats perpétuels n’ont pas adopté une position baissière malgré la correction du 15 mars.
Pour évaluer si les traders ont été pris par surprise et détiennent maintenant des positions longues en perte, il est essentiel d’analyser l’équilibre entre les options d’achat (call) et de vente (put). Une augmentation de la demande pour les options put suggère généralement que les traders se préparent à des mouvements de prix neutres ou baissiers.
Au cours des 10 derniers jours, la demande pour les options d’appel Ether a surpassé celle pour les puts protecteurs avec une marge moyenne de 60%. Ce ratio pourrait être considéré comme neutre, surtout parce que les traders cryptographiques ont tendance à opter pour des positions haussières. Par conséquent, il n’y a aucun signe indiquant que le marché des dérivés Ether a souffert significativement alors que le prix ETH a momentanément chuté de 10% le 15 mars. Selon l’état actuel des futures et options Ether, le marché haussier semble intact, avec des indicateurs pointant vers une santé continue.
Conclusion
Nous sommes convaincus que malgré les fluctuations récentes du marché et une certaine nervosité avant la prochaine réunion de la Fed, le marché dérivatif d’Ethereum reste solide. Les indicateurs clés tels que les taux de financement des contrats perpétuels et le ratio put-to-call ne montrent pas d’inquiétude notable chez les traders. Par conséquent, nous maintenons un regard optimiste sur l’élan haussier actuel d’Ethereum et restons attentifs aux développements futurs qui pourraient influencer sa trajectoire.
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